富鑫中证政治局会议深读：从“加快剥离政府融资功能”到“出清”，地方融资平台或“减量提质”

7月30日，中共中央政治局召开会议。会议提到富鑫中证，积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。

从“加快剥离政府融资功能”到“出清”

今年3月，《政府工作报告》提到，将加快剥离地方融资平台政府融资功能，推动市场化转型和债务风险化解。

从“加快剥离政府融资功能”到“出清”，对地方融资平台转型意味着什么？

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对澎湃新闻表示，本次会议提出的“有力有序有效推进地方融资平台出清”，相较于2025年政府工作报告中“加快剥离融资平台政府融资功能”，政策内涵有所深化，“剥离”侧重于切断融资平台与政府信用绑定，核心是政企分开，但仍允许平台以市场化主体存续；“出清”则进一步要求对无法转型的“空壳类”平台彻底清理退出，强调“减量提质”，政策更具彻底性。

上海交通大学安泰经济与管理学院、中国发展研究院副研究员富鑫中证，博士生导师钟辉勇对澎湃新闻分析称，“加快剥离政府融资功能”主要侧重于切断平台与政府信用之间的联系，使其不再承担新增政府融资的职能，目标是管住增量，同时推进平台的市场化转型。“出清”一词的含义更为彻底，它不仅包括剥离融资功能，还可能意味着对平台本身进行根本性处置，比如合并重组、破产清算等。

标普信评工商企业评级部总经理张任远也对澎湃新闻表示，本次提出的“出清”地方平台的融资功能是与过往中央强调的地方政府债务化解和严肃财政支出纪律一脉相承，是对推动地方政府融资平台向自主经营性国企转型的再次强调。此表述也进一步验证其前期的判断：即城投转型为经营性国企的趋势和顶层设计要求是不可逆转的。

中央财经大学教授温来成对澎湃新闻表示，在转型过程中，投融资平台在各个方面都面临较大压力，区县以及平台缺乏优质资产，融资和产业转型也较为困难。但从治理地方隐性债务的角度看，若不出清地方融资平台，地方政府隐性债务将不断滋生。“出清”一词，体现了在投融资平台转型面临困难的背景下，中央治理隐债的决心。

“有力有序有效”

澎湃新闻注意到，本次会议提到，要“有力有序有效”推进地方融资平台出清。如何理解“有力有序有效”？

罗志恒表示，有力有序有效推进地方融资平台出清，要求融资平台实现从“政企不分”到“市场自主”的转型。“有力”体现政策决心，要求地方政府加快融资平台退出进度，各地融资平台退出时间不得晚于2027年6月末，2025年将是“退平台大年”。“有序”强调风险可控，需避免“运动式”清退而引发新的风险，通过分类施策，实现梯度退出，防止融资平台“一退即死”。“有效”则聚焦“真转型”，强调退出后的融资平台能够实现市场化运作，划清企业与政府的界限，厘清债权债务富鑫中证，项目建设、运营、投融资决策回归企业自主, 从根本上切断对政府信用的依赖。

钟辉勇表示，“有力有序有效”为平台出清工作设定了清晰的行动纲领，可以理解为既要决心坚定、也要步骤稳妥，更要结果导向。有力意味着地方融资平台出清这项工作将强力推进，不会因为遇到困难或阻力而半途而废；有序意味着“出清”不会是“一刀切”或无序的关停，而是会根据不同平台的具体情况、区域的财政承受能力，制定详细的、有先后次序的计划，以“积极稳妥化解地方政府债务风险”为前提，避免在化解风险的过程中引发新的风险。有效意味着政策的最终目标是切实化解风险，而不是仅仅完成程序上的“出清”动作。要确保处置后的结果是可持续的，能够真正减轻地方财政负担。

知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林对澎湃新闻分析称，有力，即对平台融资出清是坚决的，是硬性的，将是中央政策落实的主基调。其中有序，则是看情况，融资平台退出，要看其负债情况，有些地方政府财政紧张，融资平台直接清算会损害债权人利益，不利于稳固政府信用，所以，要看的是偿还能力然后设置先后。其中有效，那就是要限期完成出清目标。

责任编辑：葛佳图片编辑：施佳慧校对：施鋆澎湃新闻报料：021-962866澎湃新闻，未经授权不得转载+1收藏我要举报#地方债#政治局会议